Princípios básicos das opções de ações

Princípios básicos das opções de ações
Todos os outros planos de opções de ações são considerados uma forma de compensação, que exige o reconhecimento de uma despesa nos termos do US GAAP. O valor da despesa é o valor justo das opções, mas esse valor não é aparente do preço de exercício e apenas do preço de mercado. A avaliação de opções é um conceito de finanças e geralmente se baseia no método Black-Scholes, que está além do escopo deste artigo.
A despesa é registrada igualmente durante todo o período de carência, que é o tempo entre a data em que a empresa concede as opções e quando o indivíduo tem permissão para exercer a opção. Em outras palavras, o US GAAP considera as opções "ganhas" pelo empregado durante o período de aquisição. O crédito de entrada é para uma conta de capital adicional especial. Vamos dar uma olhada em um exemplo.
A Friends Company, uma entidade fictícia, concede ao seu CEO 5.000 opções de ações em 1º de janeiro de 20X4. Cada opção permite que o CEO compre uma ação de US $ 1 por US $ 80 em 31 de dezembro de 20X7. O valor de mercado atual da ação é de US $ 75. O valor justo de mercado de uma opção de ação é de US $ 10. A cada ano, a empresa registrará a seguinte entrada de remuneração.

Opções de negociação: 10 princípios-chave.
Os investidores podem usar opções para obter renda de ações que não pagam dividendos ou comprar ações e limitar seu risco. Os negociadores podem usar opções para adicionar alavancagem com um nível de risco aceitável que seja realmente limitado, bem como para negociar mercados acima, abaixo e fora de alcance.
Apesar desses benefícios e do volume continuamente crescente (mais de 15% do crescimento do volume de compostos desde 1973), as opções ainda são incipientes quanto à compreensão e aceitação do público.
Aqui estão 10 princípios fundamentais que os recém-chegados às opções devem ter em mente quando se aproximam da arena de opções. Embora a lista potencial de princípios seja consideravelmente mais longa, um bom número para começar é 10.
1. Conheça a diferença entre o uso de opções para investir e o uso de opções de negociação: os investidores se concentram nos benefícios da propriedade de ações de longo prazo e devem usar opções para comprar, vender ou proteger posições de ações ou para aumentar a renda de posições de estoque . Considere um investidor que planeja comprar ações quando recebe um bônus de fim de ano. Este investidor pode comprar uma ligação hoje para cada 100 ações que ele planeja comprar. Uma opção de compra é um contrato que dá ao comprador o direito de comprar o estoque subjacente ao preço de exercício em qualquer momento até a data de validade. Essencialmente, para pagar o custo de uma chamada mais comissões hoje, o investidor bloqueia um preço de compra para o estoque igual ao preço de exercício da chamada para a vida do contrato (veja "Mantendo-o simples"). Se o preço das ações for maior quando o investidor receber o bônus, ele ainda pode comprar o número de ações planejado. Sem a chamada, o número de ações teria que ser reduzido devido ao maior preço das ações.
A chamada coberta é outra estratégia de opção orientada para investimento comum que permite que os investidores obtenham renda de ações que não pagam dividendos. Nesta estratégia, as chamadas são vendidas numa base de compartilhamento por ação contra estoque comprado ou de propriedade. O vendedor de uma chamada, em troca do prêmio, assume a obrigação de entregar o estoque ao preço de exercício se o comprador de chamada exercer o direito.

Princípios Básicos das Opções de Ações.
Princípios Básicos das Opções de Ações.
o Quais são as opções e de onde elas vêm?
Por que as opções são uma boa ideia?
o Onde e como as opções são negociadas?
o Quais são os componentes do prêmio da opção?
o Onde os lucros e perdas vêm com opções?
Estratégias Básicas de Opção.
o Como você examina o risco e o retorno de uma estratégia de opção usando um gráfico? Uma planilha? Uma equação?
o Como você usa opções para proteger ou gerar renda?
o Como você faz posições longas e curtas?
o Quais são as chamadas cobertas, puts cobertas, puts de proteção, put overwriting, puts fiduciários e opções sintéticas?
? Combinação de Opções e Spreads.
o Quais são as estratégias típicas para buscar lucro comercial?
o que é uma combinação?
o O que são straddles, spreads, estrangula e condors?
Visualização da Solução.
Princípios Básicos das Opções de Ações.
o Quais são as opções e de onde elas vêm?
Uma opção é um contrato entre um comprador e um vendedor. A opção está ligada a algo, como uma ação listada, um índice de câmbio, contratos futuros ou imóveis.
Por que as opções são uma boa ideia?
Os dois tipos mais populares de opções são chamadas e colocações. Nós vamos cobrir as chamadas primeiro. Em suma, possuir uma chamada lhe dá o direito (mas não a obrigação) de comprar uma ação pelo preço de exercício a qualquer momento antes que a opção expire. Uma opção é inútil e inútil depois de expirar.
As pessoas também vendem opções sem antes possuí-las. Isso é chamado de & quot; escrita & quot; opções e explica (de alguma forma) a fonte de opções, uma vez que nem a empresa (por trás da ação que está por trás da opção) nem as opções de troca de opções de opções. Se você tiver feito uma chamada (você está fazendo uma chamada a descoberto), você tem a obrigação de vender ações ao preço de exercício a qualquer momento antes da data de expiração, caso seja chamado.
o Onde e como as opções são negociadas?
O Wall Street Journal pode listar uma chamada da IBM em 90 de outubro por US $ 2,00. Tradução: esta é uma opção de chamada. A empresa associada a ela é a IBM. (Veja também o preço das ações da IBM na NYSE.) O preço de exercício é 90. Em outras palavras, se você possui essa opção, pode comprar a IBM a US $ 90,00, mesmo que esteja negociando na NYSE a US $ 100,00. Se você quiser comprar a opção, ela custará US $ 2,00 (vezes o número de ações) mais as comissões dos corretores. Se você quiser vender a opção (porque você a comprou anteriormente, ou gostaria de escrever a opção), você receberá $ 2,00 (vezes o número de ações) menos comissões. A opção neste exemplo expira no sábado seguinte à terceira sexta-feira de outubro do ano em que foi comprada.
Em geral, as opções são escritas em blocos de 100s de ações. Então, quando você compra "1" IBM 90 de outubro Chamada a US $ 2,00 você realmente está comprando um contrato para comprar 100 ações da IBM a US $ 90 por ação (US $ 9.000) na data ou antes da data de expiração em outubro. Então você tem que multiplicar o preço da opção por 100 em quase todos os casos. Você pagará $ 200 mais comissão para comprar esta chamada.
Se você deseja exercer sua opção, ligue para seu corretor e diga que deseja exercer sua opção. Seu corretor fará os pedidos necessários para que uma pessoa que tenha escrito uma opção de compra lhe venda 100 ações da IBM por $ 9.000 mais comissão. O que realmente acontece é que as correspondências do Exchange do Chicago Board Options para um corretor e o corretor atribui a uma conta específica.
Se você deseja vender (vender = escrever) essa opção de compra, você instrui seu corretor que deseja escrever. 1 Ligue para a IBM em outubro de 90, e no dia seguinte sua conta será creditada com $ 200 a menos de comissão. Se a IBM não atingir US $ 90 antes que a chamada expire, você (o gravador de opções) conseguirá manter os US $ 200 (menos comissão). Se a ação atingir mais de US $ 90, você provavelmente será & quot; chamado & quot; Se você for chamado, deve entregar o estoque. Seu corretor venderá ações da IBM por US $ 9000 (e cobrar comissão). Se você possuísse o estoque, tudo bem; suas ações serão simplesmente vendidas. Se você não possui o estoque, seu corretor comprará o estoque a preço de mercado e imediatamente o venderá a $ 9000. Você paga comissões em cada sentido.
o Quais são os componentes do prêmio da opção?
Os teóricos financeiros definiram o seguinte relacionamento para o preço de puts e calls. O teorema da paridade de Put-Call diz:
P = preço de venda.
C = preço da chamada.
E = valor presente do preço de exercício.
D = valor presente dos dividendos.
O prêmio consiste em:
O custo total de uma opção.
A diferença entre o preço mais alto pago por um título de renda fixa e o valor nominal do título em questão.
O valor especificado de pagamento exigido periodicamente por uma seguradora para fornecer cobertura de acordo com um determinado plano de seguro por um período de tempo definido. O prêmio é pago pelo segurado à seguradora e basicamente compensa o.

Os 4 Princípios Básicos de Estoque de Negociação.
Todo comerciante deve viver por ter sucesso comercializando ações, opções ou qualquer instrumento financeiro.
Negocie com as perdas do corte da tendência Curto deixe lucros executar Gerencie seu risco.
Negociar com a tendência é um velho ditado em Wall Street. Como diz o ditado, a tendência é sua amiga. A história definitivamente mostra que esse ditado não poderia ser mais verdadeiro.
Cortar as perdas é uma regra simples que é muito difícil de executar. Cortar perdas curtas e rápidas é uma regra cardinal em qualquer sistema de negociação bem-sucedido. Um negociador de opções bem-sucedido deve usar ordens de stop loss ou alertas de negociação para proteger o capital e empregar uma mentalidade disciplinada para que ele possa viver para negociar outro dia.
Permitir que os lucros circulem é outro princípio importante de negociação. Comerciantes bem sucedidos e sábios manterão uma posição vencedora por mais tempo porque mostra que o comércio está funcionando bem e pode resultar em lucros maiores.
Gerenciando seu risco é crucial, porque se você não preservar seu capital e gerenciar corretamente seu risco comercial, você não terá dinheiro para o comércio. Essa é, de longe, a mais importante regra comercial a seguir!
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Como funciona a negociação de estoque.
& # 34; estoques de negociação. & # 34; Você ouve essa frase o tempo todo, embora seja mesmo errado. Você não troca ações como cartões de beisebol - por exemplo, eu troco 100 IBMs por 100 Intel.
Trade & # 61; Comprar ou vender.
Para "negociar" no jargão dos mercados financeiros significa comprar e vender. O funcionamento de um sistema que pode acomodar a negociação de um bilhão de ações em um único dia é um mistério para a maioria das pessoas. Sem dúvida, nossos mercados financeiros são maravilhas da eficiência tecnológica.
Comerciantes e mercados devem lidar com um pedido de 100 ações da Acme Kumquats com o mesmo cuidado e documentação que uma ordem de 100.000 ações da MegaCorp.
Você não precisa conhecer todos os detalhes técnicos de como comprar e vender ações, mas ter um conhecimento básico de como o mercado funciona é importante para um investidor.
Dois Métodos Básicos.
Existem duas maneiras básicas pelas quais as trocas executam uma negociação:
Há um forte impulso a partir de dezembro de 2017 para mover mais negociações para as redes e para fora dos pregões, mas esse esforço está encontrando alguma resistência. A maioria dos mercados, principalmente o NASDAQ, comercializa ações eletronicamente. No entanto, os mercados futuros negociam pessoalmente no pregão de várias bolsas, mas esse é um tópico diferente.
Operações de piso de câmbio.
Negociar no pregão da Bolsa de Valores de Nova York (NYSE) é a imagem que a maioria das pessoas tem, graças a representações de televisão e filmes sobre como o mercado funciona.
Quando o mercado está aberto, você vê centenas de pessoas correndo sobre gritar e gesticular umas às outras, falar em telefones, assistir monitores e inserir dados em terminais. Parece caos.
No final do dia de negociação, o pregão se acalma, mas pode levar até três dias de negociação para um acordo ser liquidado, dependendo do tipo de operação.
Aqui está uma passagem passo a passo da execução de um simples comércio na NYSE.
Você diz ao seu corretor que compre 100 ações da Acme Kumquats no mercado. O departamento de pedidos do seu agente envia a ordem ao funcionário do escritório na troca. O funcionário do andar alerta um dos operadores de mercado da empresa, que encontra outro negociante interessado em vender 100 ações da Acme Kumquats. Isso é mais fácil do que parece, porque o comerciante do chão sabe quais comerciantes do chão fazem mercados em ações específicas. Os dois concordam com um preço e concluem o acordo. O processo de notificação remonta a linha e seu corretor chama você de volta com o preço final. O processo pode levar alguns minutos ou mais, dependendo do estoque e do mercado. Poucos dias depois, você receberá o aviso de confirmação no correio.
Claro, esse exemplo foi um comércio simples; negócios complexos e grandes blocos de ações envolvem muito mais detalhes.
Negociações eletrônicas.
Neste mundo em rápida evolução, algumas pessoas estão imaginando por quanto tempo um sistema baseado em humanos, como a NYSE, pode continuar a fornecer o nível de serviço necessário. A NYSE lida com uma pequena porcentagem de seu volume eletronicamente, enquanto o NASDAQ rival é completamente eletrônico.
Os mercados eletrônicos usam vastas redes de computadores para combinar compradores e vendedores, em vez de corretores humanos.
Embora este sistema não tenha imagens românticas e excitantes do piso da NYSE, é eficiente e rápido. Muitos grandes comerciantes institucionais, como fundos de pensão, fundos mútuos, e assim por diante, preferem esse método de negociação.
Para o investidor individual, muitas vezes você pode obter confirmações quase instantâneas em seus negócios, se isso for importante para você. Também facilita o controle adicional do investimento online, colocando-o um pouco mais perto do mercado.
Dito isto, você ainda precisa de um corretor para lidar com seus negócios, uma vez que os indivíduos não têm acesso aos mercados eletrônicos. Seu corretor acessa a rede de câmbio, e o sistema encontra um comprador ou vendedor, dependendo do seu pedido.
O que isso significa para você? Se o sistema funcionar, e isso acontece a maior parte do tempo, tudo isso ficará oculto para você. No entanto, se algo der errado, é importante ter uma ideia do que está acontecendo nos bastidores.
O quê mais você precisa saber.
Se você planeja gerenciar seus próprios investimentos e tomar suas próprias decisões de negociação, você deve aprender mais sobre como os preços das ações são definidos, como entender as cotações de ações, lance e amp; pedir preços e ordens de estoque. É importante entender também como usar os pontos de parada para proteger os lucros das ações para evitar perder todos os seus ganhos.
Você também precisa aprender a evitar erros como comprar alto e vender baixo ou ficar preso em uma fraude de investimento.

ESOs: Contabilidade para opções de ações do empregado.
Relevância acima da confiabilidade.
Não revisaremos o acalorado debate sobre se as empresas devem "percorrer" as opções de ações dos empregados. No entanto, devemos estabelecer duas coisas. Primeiro, os especialistas do Conselho de Normas de Contabilidade Financeira (FASB, Financial Accounting Standards Board) queriam exigir que as opções fossem dispendidas desde o início dos anos 90. Apesar da pressão política, a despesa tornou-se mais ou menos inevitável quando o International Accounting Board (IASB) o exigiu por causa do impulso deliberado para a convergência entre os padrões contábeis americanos e internacionais. (Para leitura relacionada, consulte A controvérsia sobre a despesa de opções.)
Em março de 2004, a regra atual (FAS 123) exige "divulgação, mas não reconhecimento". Isso significa que as estimativas de custo das opções devem ser divulgadas como uma nota de rodapé, mas elas não precisam ser reconhecidas como uma despesa na demonstração de resultados, onde elas reduziriam o lucro reportado (lucro ou lucro líquido). Isso significa que a maioria das empresas realmente informa quatro números de lucro por ação (EPS) - a menos que eles voluntariamente decidam reconhecer opções, como centenas já fizeram:
2. EPS Protil Diluído.
Um dos principais desafios no cálculo do EPS é a diluição potencial. Especificamente, o que fazemos com opções pendentes mas não exercidas, opções "antigas" concedidas em anos anteriores que podem ser facilmente convertidas em ações ordinárias a qualquer momento? (Isso se aplica não apenas às opções de ações, mas também às dívidas conversíveis e alguns derivativos.) O EPS diluído tenta capturar essa diluição potencial pelo uso do método de ações em tesouraria ilustrado abaixo. Nossa empresa hipotética possui 100 mil ações ordinárias em circulação, mas também possui 10.000 opções pendentes que estão em dinheiro. Ou seja, eles receberam um preço de exercício de US $ 7, mas a ação subiu para US $ 20:
EPS básico (lucro líquido / ações ordinárias) é simples: US $ 300.000 / 100.000 = US $ 3 por ação. O EPS diluído usa o método de ações em tesouraria para responder à seguinte questão: hipoteticamente, quantas ações ordinárias estariam em circulação se todas as opções dentro do dinheiro fossem exercidas hoje? No exemplo discutido acima, o exercício sozinho adicionaria 10.000 ações ordinárias à base. No entanto, o exercício simulado proporcionaria à empresa dinheiro extra: o exercício seria de US $ 7 por opção, além de um benefício fiscal. O benefício fiscal é dinheiro real porque a empresa consegue reduzir seu lucro tributável pelo ganho de opções - nesse caso, US $ 13 por opção exercida. Por quê? Porque o IRS vai cobrar impostos dos detentores de opções que pagarão imposto de renda ordinário com o mesmo ganho. (Observe que o benefício fiscal se refere a opções de ações não qualificadas. As chamadas opções de ações de incentivo (ISOs) não podem ser dedutíveis para a empresa, mas menos de 20% das opções concedidas são ISOs.)
O EPS Pro Forma captura as "novas" opções concedidas durante o ano.
Primeiro, podemos ver que ainda temos ações ordinárias e ações diluídas, onde ações diluídas simulam o exercício de opções anteriormente concedidas. Em segundo lugar, assumimos ainda que 5.000 opções foram concedidas no ano corrente. Vamos supor que nosso modelo estima que eles valem 40% do preço da ação de US $ 20, ou US $ 8 por opção. A despesa total é, portanto, de US $ 40.000. Em terceiro lugar, uma vez que as nossas opções acontecem no chaleco de falésia em quatro anos, amortizaremos a despesa nos próximos quatro anos. Esse é o princípio de equivalência contábil em ação: a idéia é que nosso funcionário estará prestando serviços durante o período de aquisição, de modo que a despesa possa ser distribuída ao longo desse período. (Embora não tenhamos ilustrado, as empresas podem reduzir a despesa em antecipação de confisco de opção devido a rescisões de funcionários. Por exemplo, uma empresa pode prever que 20% das opções concedidas serão perdidas e reduzir as despesas de acordo.)
Nossa despesa anual atual para a concessão de opções é de US $ 10.000, os primeiros 25% da despesa de US $ 40.000. Nosso lucro líquido ajustado é, portanto, de US $ 290.000. Nós dividimos isso em ações ordinárias e ações diluídas para produzir o segundo conjunto de números de EPS pro forma. Estes devem ser divulgados em uma nota de rodapé e muito provavelmente exigirão reconhecimento (no corpo da demonstração de resultados) para os exercícios fiscais iniciados após 15 de dezembro de 2004.
Existe um tecnicismo que merece alguma menção: utilizamos a mesma base de ações diluídas para cálculos de EPS diluídos (EPS diluído e EPS diluído pro forma). Tecnicamente, sob o ESP diluído pro forma (item iv do relatório financeiro acima), a base de ações é aumentada ainda mais pelo número de ações que poderiam ser compradas com a “despesa de compensação não amortizada” (isto é, além do resultado do exercício) e o benefício fiscal). Portanto, no primeiro ano, como apenas US $ 10.000 da despesa da opção de US $ 40.000 foram cobrados, os outros US $ 30.000 hipoteticamente poderiam recomprar mais 1.500 ações (US $ 30.000 / $ 20). Este - no primeiro ano - produz um número total de ações diluídas de 105.400 e EPS diluído de $ 2.75. Mas no quarto ano, sendo os demais iguais, os US $ 2,79 acima estariam corretos, pois já teríamos concluído o desembolso dos US $ 40 mil. Lembre-se, isso se aplica apenas ao EPS diluído pro forma, onde estamos contabilizando as opções no numerador!
Opções de despesas são apenas uma tentativa dos melhores esforços para estimar o custo das opções. Os proponentes estão certos em dizer que as opções são um custo, e contar algo é melhor do que não contar nada. Mas eles não podem alegar que as estimativas de despesas são precisas. Considere nossa empresa acima. E se a ação cair para US $ 6 no ano que vem e ficar lá? Então, as opções seriam totalmente inúteis, e nossas estimativas de despesas acabariam sendo exageradas, enquanto nosso EPS seria subestimado. Por outro lado, se a ação se saísse melhor do que a esperada, nossos números de EPS teriam sido exagerados porque nossas despesas acabariam sendo subestimadas.